华夏永顺一年持有混合C

华夏永顺一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏永顺一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.55%，四季平均换手约66.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.95%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、九丰能源、国博电子、徐工机械、恒力石化。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、机械设备。

Q2 电子行业持仓占比从 4% 升至 6.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 寒武纪、恒瑞医药、紫金矿业、纳芯微。Q3 再平衡：退出 中科飞测、徐工机械、恒瑞医药、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、九丰能源、国博电子、徐工机械，退出 北方华创、宁德时代、寒武纪、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净降配 电子(-4.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-1.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、北方华创、寒武纪、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.68pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、北方华创、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.77% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：寒武纪、恒瑞医药、紫金矿业、纳芯微、赛力斯；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：中科飞测、徐工机械、恒瑞医药、紫金矿业、赛力斯

2025-12-31 新进：万华化学、九丰能源、国博电子、徐工机械、恒力石化、恒瑞医药、松发股份、精测电子、紫金矿业、长江电力；退出：北方华创、宁德时代、寒武纪、海光信息、纳芯微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。