新华鑫科技3个月滚动持有灵活配置混合C

新华鑫科技3个月滚动持有灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

新华鑫科技3个月滚动持有灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.05%，四季平均换手约93.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.78%)、半导体设备/材料(8.58%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 17.36%）。四季度新进Top10：中微公司、京仪装备、北方华创、华峰测控、华海清科。2025 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.07% 调整至 56.09%，电力设备 由 0% 至 4.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、国光电气、太辰光、宇信科技，退出 中国电信、中国移动、歌尔股份、水晶光电。Q3 再平衡：新进 博实结、德科立、恒玄科技、海光信息，退出 国光电气、太辰光、宇信科技、新大陆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 13.83% 升至 56.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、京仪装备、北方华创、华峰测控，退出 中际旭创、博实结、德科立、恒玄科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 电力设备(+4.85pp)、电子(+44.02pp)；净降配 通信(-10.16pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→8.58%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.78pp)、半导体设备/材料(+8.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 22.23% 逐季抬升至年末 56.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中国移动、中微公司、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 12.07% 逐季抬升至年末 60.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、京仪装备、北方华创、华峰测控 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 聚和材料 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、国光电气、太辰光、宇信科技、新大陆、新易盛、果麦文化、源杰科技、瑞可达、联创光电；退出：中国电信、中国移动、歌尔股份、水晶光电、立讯精密

2025-09-30 新进：博实结、德科立、恒玄科技、海光信息；退出：国光电气、太辰光、宇信科技、新大陆、新易盛、果麦文化、瑞可达、联创光电

2025-12-31 新进：中微公司、京仪装备、北方华创、华峰测控、华海清科、富创精密、寒武纪、拓荆科技、聚和材料；退出：中际旭创、博实结、德科立、恒玄科技、源杰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。