瑞达行业轮动混合C

瑞达行业轮动混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

瑞达行业轮动混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.26%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.12%)、半导体设备/材料(4.64%)、资源/有色(4.41%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.64%）。四季度新进Top10：国泰海通、立讯精密、药明康德。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 10 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.12% 调整至 14.13%，有色金属 由 0% 至 9.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、国泰海通、江苏银行、阳光电源，退出 中兴通讯、国泰君安、比亚迪、立讯精密。Q3 电子行业持仓占比从 11.63% 升至 21.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华海清科、洛阳钼业、澜起科技、紫金矿业，退出 兴业银行、北京银行、国泰海通、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国泰海通、立讯精密、药明康德，退出 中国移动、华海清科、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、汽车、银行 等方向；净加仓 医药生物(+4.92pp)、电力设备(+6.12pp)、电子(+3.01pp)；净降配 通信(-12.96pp)、非银金融(-2.27pp)、汽车(-9.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→6.09%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.41pp)、新能源/电力设备(+6.12pp)、半导体设备/材料(+4.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 9.95pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、中国移动、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.13pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兆易创新、北方华创、华海清科、澜起科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北方华创、国泰海通、江苏银行、阳光电源；退出：中兴通讯、国泰君安、比亚迪、立讯精密

2025-09-30 新进：华海清科、洛阳钼业、澜起科技、紫金矿业；退出：兴业银行、北京银行、国泰海通、江苏银行

2025-12-31 新进：国泰海通、立讯精密、药明康德；退出：中国移动、华海清科、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 10/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。