东兴宸瑞量化混合A

东兴宸瑞量化混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东兴宸瑞量化混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.25%，四季平均换手约86.73%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.81%)、半导体设备/材料(2.78%)、AI算力/光模块(2.22%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.0%）。最近一季新进Top10：中国船舶、中芯国际、卓易信息、天齐锂业、寒武纪。2026 年调仓：新进 23 笔（5 盈 / 18 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.1% 调整至 7.26%，电子 由 1.71% 至 5.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联，退出 东吴证券、中材科技、华东医药、华泰证券。Q3 医药生物行业持仓占比从 2.21% 升至 7.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 佳驰科技、华友钴业、宁德时代、恒瑞医药，退出 三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、中芯国际、卓易信息、天齐锂业，退出 佳驰科技、华友钴业、恒瑞医药、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、建筑材料、银行 等方向；净加仓 国防军工(+3.08pp)、电子(+3.6pp)、计算机(+2.47pp)；净降配 非银金融(-3.77pp)、建筑材料(-1.98pp)、银行(-1.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（2.02%→7.92%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.78pp)、AI算力/光模块(+2.22pp)、新能源/电力设备(+2.81pp)；相应下降：资源/有色(-2.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.85pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.81pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联、欣旺达、洛阳钼业、越秀资本、阳光电源；退出：东吴证券、中材科技、华东医药、华泰证券、杭州银行、澜起科技、移远通信、道通科技

2026-03-31 新进：佳驰科技、华友钴业、宁德时代、恒瑞医药、比亚迪、海光信息、陕西煤业；退出：三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联、欣旺达、洛阳钼业、越秀资本

2026-06-30 新进：中国船舶、中芯国际、卓易信息、天齐锂业、寒武纪、浪潮信息、百济神州、震裕科技；退出：佳驰科技、华友钴业、恒瑞医药、比亚迪、海光信息、紫金矿业、阳光电源、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/18；退出 规避/错失 16/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。