浦银安盛安裕回报一年持有混合C
(012300)权益主动型公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
浦银安盛安裕回报一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛安裕回报一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.8%，四季平均换手约59.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.71%)、AI算力/光模块(0.84%)、半导体设备/材料(0.72%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.76%→Q4 1.56%）。四季度新进Top10：巨人网络、海光信息、芯原股份、赤峰黄金。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.8000% |
| 平均换手 | 59.4000% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.40% |
| 年化波动率 | 5.49% |
| 最大回撤 | -7.36% |
| 夏普比率 | -0.23 |
| 索提诺比率 | -0.31 |
| 同类排名 | 前 73%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 19.6 | 偏弱 |
| 波动 | 11.3 | 较小 |
| 风险 | 85.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、有色金属。
Q2 末换仓：新进 兴业银行、卫星化学、建设银行、湖南黄金，退出 中芯国际、恒玄科技、晋控煤业、甬矽电子。Q3 再平衡：新进 中芯国际、华友钴业、灿芯股份，退出 兴业银行、卫星化学、建设银行、湖南黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 巨人网络、海光信息、芯原股份、赤峰黄金，退出 华友钴业、灿芯股份，持仓进一步向龙头集中。
净降配 电子(-1.59pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 3.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.56%；主要经由 中芯国际、恒玄科技、海光信息、灿芯股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 3.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.56%；主要经由 中芯国际、恒玄科技、海光信息、灿芯股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.51%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、山金国际、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.77% | 1.53% | 1.28% | 1.71% | +0.94 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.84% | +0.84 |
| 半导体设备/材料 | 0.76% | 0.0% | 0.75% | 0.72% | -0.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 1.66% | 2.47% | 3.51% | 2.43% | +0.77 |
| 电子 | 3.15% | 0.0% | 1.64% | 1.56% | -1.59 |
| 石油石化 | 0.82% | 0.88% | 0.73% | 0.84% | +0.02 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.69% | +0.69 |
| 银行 | 0.81% | 2.36% | 0.86% | 0.67% | -0.14 |
| 食品饮料 | 1.06% | 0.83% | 0.77% | 0.66% | -0.40 |
| 煤炭 | 0.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.71 |
| 汽车 | 0.0% | 0.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.15% | 0.0% | 1.64% | 1.56% | -1.59 | 辅助配置 | 中芯国际、恒玄科技、海光信息、灿芯股份、甬矽电子、立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.15% | 0.0% | 1.64% | 1.56% | -1.59 | 辅助配置 | 中芯国际、恒玄科技、海光信息、灿芯股份、甬矽电子、立讯精密 |
| 黄金/有色资源 | 1.66% | 2.47% | 3.51% | 2.43% | +0.77 | 辅助配置 | 华友钴业、山金国际、湖南黄金、紫金矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：兴业银行、卫星化学、建设银行、湖南黄金、豪能股份；退出：中芯国际、恒玄科技、晋控煤业、甬矽电子、立讯精密
2025-09-30 新进：中芯国际、华友钴业、灿芯股份；退出：兴业银行、卫星化学、建设银行、湖南黄金、豪能股份
2025-12-31 新进：巨人网络、海光信息、芯原股份、赤峰黄金；退出：华友钴业、灿芯股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 湖南黄金 | 0.65 | 25.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 卫星化学 | 0.53 | 11.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.84 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 建设银行 | 0.61 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 豪能股份 | 0.9 | 8.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.95 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 晋控煤业 | 0.71 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 甬矽电子 | 0.67 | -1.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒玄科技 | 0.77 | -14.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 0.76 | -1.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 1.12 | 3.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 灿芯股份 | 0.89 | 0.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.75 | -12.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 湖南黄金 | 0.65 | 25.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 0.53 | 11.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.84 | -14.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.61 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豪能股份 | 0.9 | 8.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巨人网络 | 0.69 | -27.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 0.75 | 38.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海光信息 | 0.84 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯原股份 | 0.66 | 47.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 1.12 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 灿芯股份 | 0.89 | 0.1 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。