海富通成长领航混合A

海富通成长领航混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通成长领航混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.92%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.28%)、半导体设备/材料(5.42%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.85%→期末 17.7%）。最近一季新进Top10：中国巨石、金海通、长芯博创。2026 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.61% 调整至 36.51%，建筑材料 由 0% 至 6.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中芯国际、天华新能、生益科技，退出 天孚通信、晶丰明源、水晶光电、盛弘股份。Q3 再平衡：新进 天润工业、思源电气、杰瑞股份、海光信息，退出 中国平安、亿纬锂能、天华新能、潮宏基，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 26.18% 升至 36.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、金海通、长芯博创，退出 华友钴业、天润工业、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、纺织服饰 等方向；净加仓 机械设备(+6.05pp)、建筑材料(+6.69pp)、电子(+17.9pp)；净降配 电力设备(-9.37pp)、有色金属(-6.68pp)、通信(-2.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.96%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.43pp)、半导体设备/材料(+5.42pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 8.85% 逐季抬升至年末 17.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.42pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中芯国际、天华新能、生益科技；退出：天孚通信、晶丰明源、水晶光电、盛弘股份

2026-03-31 新进：天润工业、思源电气、杰瑞股份、海光信息；退出：中国平安、亿纬锂能、天华新能、潮宏基

2026-06-30 新进：中国巨石、金海通、长芯博创；退出：华友钴业、天润工业、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。