嘉实策略精选混合C

嘉实策略精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实策略精选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.84%，四季平均换手约67.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.41%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中科飞测、中际旭创、亨通光电、兆易创新、宁德时代。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.63% 调整至 17.91%，通信 由 0% 至 6.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 欧圣电气、汇顶科技、江丰电子、电连技术，退出 阳光电源。Q3 再平衡：新进 中微公司、芯碁微装、银轮股份，退出 欧圣电气、汇顶科技、江丰电子、科沃斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 6.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中际旭创、亨通光电、兆易创新，退出 思特威、电连技术、芯碁微装，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.28pp)、通信(+6.87pp)、汽车(+3.49pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.41%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-4.5pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 20.93% 逐季抬升至年末 30.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中际旭创、亨通光电、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、兆易创新、宁德时代、广钢气体 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.41%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：欧圣电气、汇顶科技、江丰电子、电连技术、科沃斯、精测电子；退出：阳光电源

2025-09-30 新进：中微公司、芯碁微装、银轮股份；退出：欧圣电气、汇顶科技、江丰电子、科沃斯、精测电子、纳芯微

2025-12-31 新进：中科飞测、中际旭创、亨通光电、兆易创新、宁德时代、广钢气体；退出：思特威、电连技术、芯碁微装

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。