国联高质量成长混合A

国联高质量成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国联高质量成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.12%，四季平均换手约75.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.99%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.99%）。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、仕佳光子、剑桥科技、天孚通信。2026 年调仓：新进 19 笔（1 盈 / 18 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 28.22%，机械设备 由 3.14% 至 5.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万泽股份、世纪华通、北方华创、广东宏大，退出 ST华通、芯碁微装。Q3 再平衡：新进 小商品城、思源电气、恺英网络、金域医学，退出 万泽股份、北方华创、工业富联、广东宏大，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 28.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、仕佳光子、剑桥科技，退出 世纪华通、寒武纪、小商品城、思源电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 机械设备(+2.5pp)、通信(+28.22pp)；净降配 电子(-2.14pp)、传媒(-4.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.99%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万泽股份、世纪华通、北方华创、广东宏大、盛屯矿业、道通科技；退出：ST华通、芯碁微装

2026-03-31 新进：小商品城、思源电气、恺英网络、金域医学；退出：万泽股份、北方华创、工业富联、广东宏大、生益科技、盛屯矿业

2026-06-30 新进：东山精密、中际旭创、仕佳光子、剑桥科技、天孚通信、新易盛、杰普特、源杰科技、炬光科技、长光华芯；退出：世纪华通、寒武纪、小商品城、思源电气、恺英网络、沪电股份、道通科技、金域医学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/18；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。