融通稳信增益6个月持有期混合C

融通稳信增益6个月持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通稳信增益6个月持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.48%，四季平均换手约86.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.96%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.82%→Q4 5.96%）。四季度新进Top10：景旺电子、沪电股份、生益电子、生益科技、胜宏科技。2025 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 2.82% 调整至 12.94%，电子 由 2.13% 至 9.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 2.82% 升至 15.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、华工科技、国联民生、太辰光，退出 恒立液压、拓荆科技、晶丰明源、汇川技术。Q3 再平衡：新进 ST华通、宁波华翔、巨人网络、恺英网络，退出 华工科技、国联民生、太辰光、德科立，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 景旺电子、沪电股份、生益电子、生益科技，退出 ST华通、宁波华翔、巨人网络、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、社会服务 等方向；净加仓 通信(+10.12pp)、电子(+7.15pp)；净降配 机械设备(-1.52pp)、汽车(-2.9pp)、社会服务(-2.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（2.82%→8.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.95% 逐季抬升至年末 22.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、太辰光、德科立、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 10.03% 为全年高点（年初 5.28%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技、恒立液压、拓荆科技、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、华工科技、国联民生、太辰光、德科立、春风动力、生益科技、胜宏科技、长芯博创；退出：恒立液压、拓荆科技、晶丰明源、汇川技术、科思科技、肇民科技、蓝黛科技、西域旅游、豪能股份

2025-09-30 新进：ST华通、宁波华翔、巨人网络、恺英网络、源杰科技；退出：华工科技、国联民生、太辰光、德科立、春风动力、生益科技、胜宏科技、长芯博创

2025-12-31 新进：景旺电子、沪电股份、生益电子、生益科技、胜宏科技、芯碁微装、长芯博创；退出：ST华通、宁波华翔、巨人网络、恺英网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。