万家全球成长一年持有期混合(QDII)C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
万家全球成长一年持有期混合(QDII)C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.34%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：Arrowhead Pharmaceuticals Inc、思瑞浦、用友网络。2025 年调仓：新进 5 笔（4 盈 / 1 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 60.3400% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0408 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 13.32% |
| 年化波动率 | 27.80% |
| 最大回撤 | -35.42% |
| 夏普比率 | 0.39 |
| 索提诺比率 | 0.54 |
| 同类排名 | 前 52%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 67.8 | 偏强 |
| 波动 | 80.4 | 较大 |
| 风险 | 7.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、AI算力/光模块）；相应下降：半导体设备/材料(-7.35pp)、AI算力/光模块(-7.12pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 7.35% | 2.88% | 4.72% | 0.0% | -7.35 |
| AI算力/光模块 | 7.12% | 4.17% | 0.0% | 0.0% | -7.12 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：影石创新、钧崴电子；退出：Alnylam Pharmaceuticals Inc、金蝶国际
2025-09-30 新进：Alnylam Pharmaceuticals Inc、Circle Internet Group Inc-A、Kymera Therapeutics Inc、Roblox Corp-A、金蝶国际；退出：圣邦股份、影石创新、思瑞浦、科大讯飞、钧崴电子
2025-12-31 新进：Arrowhead Pharmaceuticals Inc、思瑞浦、用友网络；退出：Kymera Therapeutics Inc、中芯国际、百济神州
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 钧崴电子 | 0.0 | 5.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 影石创新 | 0.01 | 72.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.88 | 58.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 金蝶国际 | 6.99 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 7.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | Alnylam Pharmaceuticals Inc | 6.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 金蝶国际 | 8.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | Alnylam Pharmaceuticals Inc | 8.18 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | Circle Internet Group Inc-A | 3.97 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | Kymera Therapeutics Inc | 5.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | Roblox Corp-A | 4.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 4.17 | 17.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 圣邦股份 | 4.75 | 14.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 钧崴电子 | 0.0 | 5.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 思瑞浦 | 4.53 | 24.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 影石创新 | 0.01 | 72.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 用友网络 | 7.81 | -12.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思瑞浦 | 7.85 | 7.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | Arrowhead Pharmaceuticals Inc | 6.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百济神州 | 3.88 | -12.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 4.72 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | Kymera Therapeutics Inc | 5.08 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 4/1；退出 规避/错失 2/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。