同泰数字经济股票A

同泰数字经济股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

同泰数字经济股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.1%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(17.49%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比10.49%→Q4 17.49%）。四季度新进Top10：天孚通信、普冉股份、杰瑞股份、精测电子。2025 年调仓：新进 19 笔（17 盈 / 2 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 26.23% 调整至 30.74%，通信 由 3.18% 至 22.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、中际旭创、仕佳光子、华勤技术，退出 北方华创、同花顺、奥飞数据、普冉股份。Q3 电子行业持仓占比从 17.04% 升至 40.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 工业富联、海光信息、源杰科技、生益科技，退出 中航沈飞、仕佳光子、华勤技术、国睿科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天孚通信、普冉股份、杰瑞股份、精测电子，退出 工业富联、沪电股份、源杰科技、鼎泰高科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、汽车 等方向；净加仓 电子(+4.51pp)、通信(+19.62pp)、机械设备(+9.57pp)；净降配 计算机(-8.55pp)、汽车(-4.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（6.62%→15.39%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+11.98pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 15.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、北方华创、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 14.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航沈飞、北方华创、国睿科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、中际旭创、仕佳光子、华勤技术、国睿科技、新易盛、沪电股份、玉禾田、胜宏科技；退出：北方华创、同花顺、奥飞数据、普冉股份、比亚迪、海光信息、翱捷科技、芯原股份、金山办公

2025-09-30 新进：工业富联、海光信息、源杰科技、生益科技、长川科技、鼎泰高科；退出：中航沈飞、仕佳光子、华勤技术、国睿科技、玉禾田、胜宏科技

2025-12-31 新进：天孚通信、普冉股份、杰瑞股份、精测电子；退出：工业富联、沪电股份、源杰科技、鼎泰高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/2；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。