长城科创两年定开混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长城科创两年定开混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.16%，四季平均换手约33.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.9%)、半导体设备/材料(5.18%)。最近一季新进Top10：华虹宏力、澜起科技。2026 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.1600% |
| 平均换手 | 33.3000% |
| 持股集中度 | 0.0260 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 60.84% |
| 年化波动率 | 32.49% |
| 最大回撤 | -31.85% |
| 夏普比率 | 1.75 |
| 索提诺比率 | 2.82 |
| 同类排名 | 前 31%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 85.4 | 偏强 |
| 波动 | 85.7 | 较大 |
| 风险 | 12.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 34.82% 调整至 50.59%。
Q2 末换仓：新进 国盾量子、虹软科技，退出 华虹公司、芯原股份。Q3 再平衡：新进 卓易信息、芯原股份，退出 虹软科技、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 37.59% 升至 50.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华虹宏力、澜起科技，退出 卓易信息、国盾量子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电子(+15.77pp)；净降配 计算机(-3.72pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 12.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 5.62% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 5.87% | 5.9% | 5.69% | 5.9% | +0.03 |
| 半导体设备/材料 | 5.45% | 6.62% | 5.21% | 5.18% | -0.27 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 34.82% | 35.45% | 37.59% | 50.59% | +15.77 |
| 医药生物 | 2.91% | 4.12% | 3.69% | 3.34% | +0.43 |
| 计算机 | 3.72% | 9.42% | 4.09% | 0.0% | -3.72 |
| 通信 | 0.0% | 3.05% | 3.85% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 11.32% | 12.52% | 10.9% | 11.08% | -0.24 | 持仓占比较高 | 中芯国际、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.45% | 6.62% | 5.21% | 5.18% | -0.27 | 持仓占比较高 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：国盾量子、虹软科技；退出：华虹公司、芯原股份
2026-03-31 新进：卓易信息、芯原股份；退出：虹软科技、金山办公
2026-06-30 新进：华虹宏力、澜起科技；退出：卓易信息、国盾量子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国盾量子 | 3.05 | 5.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 虹软科技 | 3.56 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹公司 | 2.47 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯原股份 | 2.74 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 卓易信息 | 4.09 | 11.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 芯原股份 | 3.51 | 83.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 虹软科技 | 3.56 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金山办公 | 5.86 | -23.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 3.64 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 5.02 | -16.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国盾量子 | 3.85 | -5.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 卓易信息 | 4.09 | 11.37 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。