广发稳睿六个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
广发稳睿六个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.18%，四季平均换手约48.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：云汉芯城、华测检测、华电新能、广东建科、新天然气。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 2 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.1800% |
| 平均换手 | 48.9700% |
| 持股集中度 | 0.0017 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 5.02% |
| 年化波动率 | 3.53% |
| 最大回撤 | -3.45% |
| 夏普比率 | 0.66 |
| 索提诺比率 | 1.03 |
| 同类排名 | 前 19%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 51.4 | 中等 |
| 波动 | 12.5 | 较小 |
| 风险 | 91.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 公用事业 为核心配置方向，持仓占比由 6.24% 调整至 7.16%。
Q2 末换仓：新进 信通电子、华测检测、新恒汇。Q3 再平衡：退出 信通电子、华测检测、新恒汇、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云汉芯城、华测检测、华电新能、广东建科，退出 中国核电、华能水电、藏格矿业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净降配 有色金属(-3.11pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.11pp；主要经由 紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 3.11% | 3.65% | 1.06% | 0.0% | -3.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 公用事业 | 6.24% | 6.61% | 8.42% | 7.16% | +0.92 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.18% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
| 有色金属 | 3.11% | 3.65% | 1.06% | 0.0% | -3.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.11% | 3.65% | 1.06% | 0.0% | -3.11 | 明显减仓 | 紫金矿业、藏格矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：信通电子、华测检测、新恒汇；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：信通电子、华测检测、新恒汇、紫金矿业
2025-12-31 新进：云汉芯城、华测检测、华电新能、广东建科、新天然气、联合动力、马可波罗；退出：中国核电、华能水电、藏格矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信通电子 | 0.0 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华测检测 | 0.18 | 10.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新恒汇 | 0.0 | 38.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 信通电子 | 0.0 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华测检测 | 0.18 | 10.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新恒汇 | 0.0 | 38.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 1.11 | 50.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 马可波罗 | 0.0 | -12.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华测检测 | 0.22 | 3.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云汉芯城 | 0.0 | -12.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广东建科 | 0.0 | -15.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 联合动力 | 0.01 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华电新能 | 0.04 | -0.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新天然气 | 0.71 | 35.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 藏格矿业 | 1.06 | 44.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华能水电 | 2.07 | -3.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国核电 | 1.96 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 2/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。