平安优势回报1年持有混合C

平安优势回报1年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安优势回报1年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.03%，四季平均换手约66.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.91%)、资源/有色(3.57%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.91%）。四季度新进Top10：东山精密、中际旭创、寒武纪、新澳股份、新金路。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 10.71%，汽车 由 0% 至 6.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 振华股份、新易盛、杰克科技、沃尔核材，退出 立讯精密。Q3 再平衡：新进 东材科技，退出 华勤技术、振华股份、杰克科技、沃尔核材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 6.15% 升至 10.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、寒武纪、新澳股份，退出 东材科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+10.71pp)、汽车(+6.01pp)、有色金属(+3.57pp)；净降配 电子(-3.65pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.57%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.57pp)、AI算力/光模块(+5.91pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 23% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、华勤技术、寒武纪、思瑞浦 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 15.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 12.29%；主要经由 华勤技术、寒武纪、思瑞浦、恒铭达 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：振华股份、新易盛、杰克科技、沃尔核材、沪光股份、路维光电、隆鑫通用；退出：立讯精密

2025-09-30 新进：东材科技；退出：华勤技术、振华股份、杰克科技、沃尔核材、沪光股份、路维光电

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、寒武纪、新澳股份、新金路、紫金矿业；退出：东材科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 1/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。