汇添富品牌力一年持有混合C

汇添富品牌力一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富品牌力一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.85%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.99%)、新能源/电力设备(8.45%)、消费/家电/面板(2.84%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.9%）。四季度新进Top10：万华化学、北方华创、嘉友国际、徐工机械、春风动力。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.39% 调整至 9.99%，电力设备 由 6.18% 至 8.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中远海控、众鑫股份、嘉友国际、嘉益股份。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 3.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 巨化股份，退出 中远海控、众鑫股份、嘉友国际、嘉益股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、北方华创、嘉友国际、徐工机械，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.6pp)、基础化工(+2.54pp)、电力设备(+2.27pp)；净降配 家用电器(-10.34pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→2.84%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.27pp)、半导体设备/材料(+1.9pp)、资源/有色(+2.6pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，年末 11.39% 为全年高点（年初 9.7%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、广日股份、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.6pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.27pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中远海控、众鑫股份、嘉友国际、嘉益股份、杰瑞股份；退出：—

2025-09-30 新进：巨化股份；退出：中远海控、众鑫股份、嘉友国际、嘉益股份、广日股份、杰瑞股份、格力电器、美的集团

2025-12-31 新进：万华化学、北方华创、嘉友国际、徐工机械、春风动力、杰瑞股份、美的集团；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。