建信兴润一年持有混合

建信兴润一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信兴润一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.43%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.77%)、AI算力/光模块(5.08%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.08%）。四季度新进Top10：中矿资源、云铝股份、厦门钨业、湖南裕能、源杰科技。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 12.64%，有色金属 由 0% 至 10.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 乖宝宠物、华东医药、天奈科技、新泉股份，退出 恒玄科技、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛，退出 东威科技、乖宝宠物、华东医药、天奈科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 10.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、云铝股份、厦门钨业、湖南裕能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保 等方向；净加仓 通信(+12.64pp)、机械设备(+3.47pp)、有色金属(+10.89pp)；净降配 环保(-3.19pp)、电子(-2.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.19%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.08pp)、新能源/电力设备(+2.19pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、恒玄科技、新易盛、珂玛科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 18.6% 为全年高点，此后逐步收敛至 18.13%；主要经由 东威科技、宁德时代、富临精工、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、云铝股份、厦门钨业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：配置占比相对稳定，年初 9.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.72%；主要经由 宁德时代、富临精工、湖南裕能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乖宝宠物、华东医药、天奈科技、新泉股份、晶方科技、杭州银行；退出：恒玄科技、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛；退出：东威科技、乖宝宠物、华东医药、天奈科技、富临精工、新泉股份、晶方科技、杭州银行、瀚蓝环境

2025-12-31 新进：中矿资源、云铝股份、厦门钨业、湖南裕能、源杰科技、珂玛科技、英维克；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。