泰信智选量化选股混合发起式A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信智选量化选股混合发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.32%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST柳化、ST得润、亚邦股份、光正眼科、华丽家族。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.3200% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0046 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 30.08% |
| 年化波动率 | 19.90% |
| 最大回撤 | -14.04% |
| 夏普比率 | 1.39 |
| 索提诺比率 | 1.81 |
| 同类排名 | 前 5%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 89.1 | 偏强 |
| 波动 | 45.6 | 中等 |
| 风险 | 73.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 房地产 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 3.52% 调整至 6.36%，房地产 由 0% 至 4.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月房地产行业持仓占比从 0% 升至 4.28%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 *ST柳化、ST得润、亚邦股份、光正眼科，退出 中国平安、众生药业、北化股份、宁德时代。
年内已基本清退 银行、传媒、纺织服饰 等方向；净加仓 有色金属(+2.21pp)、电子(+2.14pp)、房地产(+4.28pp)；净降配 银行(-1.79pp)、传媒(-2.97pp)、纺织服饰(-1.97pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.1pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.09% 逐季抬升至年末 4.29%（峰值出现在 12月）；主要经由 ST得润、宇信科技、飞利信 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.12% 附近；主要经由 ST得润、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.21%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁波富邦 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 2.1% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 2.1% | 0.0% | -2.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 3.52% | 6.36% | +2.84 |
| 房地产 | 0.0% | 4.28% | +4.28 |
| 医药生物 | 1.93% | 2.35% | +0.42 |
| 有色金属 | 0.0% | 2.21% | +2.21 |
| 计算机 | 2.09% | 2.15% | +0.06 |
| 电子 | 0.0% | 2.14% | +2.14 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.08% | +2.08 |
| 银行 | 1.79% | 0.0% | -1.79 |
| 传媒 | 2.97% | 0.0% | -2.97 |
| 纺织服饰 | 1.97% | 0.0% | -1.97 |
| 电力设备 | 2.1% | 0.0% | -2.10 |
| 食品饮料 | 2.15% | 0.0% | -2.15 |
| 非银金融 | 2.55% | 0.0% | -2.55 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.09% | 4.29% | +2.20 | 明显加仓 | ST得润、宇信科技、飞利信 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.1% | 2.14% | +0.04 | 辅助配置 | ST得润、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 2.21% | +2.21 | 明显加仓 | 宁波富邦 |
| 新能源分化 | 2.1% | 0.0% | -2.10 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：*ST柳化、ST得润、亚邦股份、光正眼科、华丽家族、华远控股、天洋新材、宁波富邦、獐子岛、飞利信；退出：中国平安、众生药业、北化股份、宁德时代、宇信科技、工商银行、巨人网络、江山股份、潮宏基、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | ST得润 | 2.14 | -15.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 獐子岛 | 2.08 | 0.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 光正眼科 | 2.35 | 7.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 飞利信 | 2.15 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | *ST柳化 | 2.09 | 3.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华丽家族 | 2.13 | -9.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华远控股 | 2.15 | -3.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波富邦 | 2.21 | 24.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亚邦股份 | 2.15 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天洋新材 | 2.12 | -8.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北化股份 | 1.79 | -20.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 众生药业 | 1.93 | 9.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 潮宏基 | 1.97 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 巨人网络 | 2.97 | -4.18 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宇信科技 | 2.09 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.1 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江山股份 | 1.73 | -3.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.15 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国平安 | 2.55 | 24.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工商银行 | 1.79 | 8.63 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。