博时新能源主题混合A

博时新能源主题混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时新能源主题混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.61%，四季平均换手约57.77%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.21%)。四季度新进Top10：中矿资源、多氟多、天赐材料、天齐锂业、思源电气。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 4.81% 调整至 5.48%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 28.14% 升至 34.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 德赛西威、蔚蓝锂芯、阳光电源，退出 华峰铝业、比亚迪、永兴材料。Q3 再平衡：新进 东睦股份、亿纬锂能、海力风电，退出 德赛西威、欣旺达、蔚蓝锂芯、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源、多氟多、天赐材料、天齐锂业，退出 东方电缆、亿纬锂能、明阳智能、海力风电，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+2.59pp)、基础化工(+2.53pp)；净降配 电力设备(-3.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 德赛西威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 34.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、东睦股份、亿纬锂能、天赐材料 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5.48% 为全年高点；主要经由 中矿资源、华峰铝业、天齐锂业、永兴材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.7pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：德赛西威、蔚蓝锂芯、阳光电源；退出：华峰铝业、比亚迪、永兴材料

2025-09-30 新进：东睦股份、亿纬锂能、海力风电；退出：德赛西威、欣旺达、蔚蓝锂芯、隆基绿能

2025-12-31 新进：中矿资源、多氟多、天赐材料、天齐锂业、思源电气、纳科诺尔；退出：东方电缆、亿纬锂能、明阳智能、海力风电、璞泰来

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。