国联景惠混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联景惠混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.68%，四季平均换手约55.2%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：兴业银行、农业银行、工商银行、新华保险、朗迪集团。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.6800% |
| 平均换手 | 55.2000% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.74% |
| 年化波动率 | 1.68% |
| 最大回撤 | -1.31% |
| 夏普比率 | 0.15 |
| 索提诺比率 | 0.17 |
| 同类排名 | 前 54%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 25.2 | 偏弱 |
| 波动 | 0.8 | 较小 |
| 风险 | 98.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、公用事业。
Q2 末换仓：新进 中原传媒、云天化、分众传媒、天康生物，退出 中国石化、京东方A、福斯达、福耀玻璃。Q3 再平衡：新进 华润三九，退出 今世缘、分众传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、农业银行、工商银行、新华保险，退出 中原传媒、云天化、华润三九、天康生物，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.20 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.78% | +0.78 |
| 食品饮料 | 1.22% | 1.11% | 0.94% | 0.5% | -0.72 |
| 公用事业 | 0.4% | 0.28% | 0.29% | 0.37% | -0.03 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 煤炭 | 0.36% | 0.33% | 0.33% | 0.28% | -0.08 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | +0.26 |
| 机械设备 | 0.23% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | +0.03 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.24% | +0.24 |
| 电子 | 0.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.20 |
| 汽车 | 0.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.29 |
| 传媒 | 0.0% | 0.45% | 0.16% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.21% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.17% | 0.2% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.15% | 0.18% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.23 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中原传媒、云天化、分众传媒、天康生物；退出：中国石化、京东方A、福斯达、福耀玻璃
2026-03-31 新进：华润三九；退出：今世缘、分众传媒
2026-06-30 新进：兴业银行、农业银行、工商银行、新华保险、朗迪集团、杰普特、海博思创；退出：中原传媒、云天化、华润三九、天康生物、泸州老窖、迎驾贡酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中原传媒 | 0.28 | 13.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 0.17 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天康生物 | 0.17 | -1.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云天化 | 0.15 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 京东方A | 0.2 | 1.2 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国石化 | 0.23 | 16.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.29 | -11.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福斯达 | 0.23 | -14.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华润三九 | 0.21 | -19.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 0.17 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 今世缘 | 0.21 | -23.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.23 | 12.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 农业银行 | 0.25 | 14.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新华保险 | 0.26 | 5.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 工商银行 | 0.3 | 12.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 朗迪集团 | 0.29 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰普特 | 0.26 | -37.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海博思创 | 0.24 | -34.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 0.2 | -25.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中原传媒 | 0.16 | -14.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华润三九 | 0.21 | -19.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天康生物 | 0.2 | -13.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 云天化 | 0.18 | -8.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迎驾贡酒 | 0.15 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 10/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。