工银主题策略混合C

工银主题策略混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

工银主题策略混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.91%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：天齐锂业、通富微电、银轮股份。2023 年调仓：新进 15 笔（1 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.77% 调整至 28.96%，医药生物 由 4.19% 至 4.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 16.77% 升至 25.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科曙光、中芯国际、宁德时代、恒瑞医药，退出 伯特利、南网科技、百济神州、科达利。Q3 再平衡：新进 中科飞测、兆易创新、百济神州、科大讯飞，退出 中科曙光、中芯国际、恒瑞医药、澜起科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、通富微电、银轮股份，退出 宁德时代、科大讯飞、翱捷科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+12.19pp)、有色金属(+3.0pp)；净降配 电力设备(-11.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-4.85pp)、半导体设备/材料(-4.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 4.38% 逐季回落至年末 0%；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 9.23% 逐季回落至年末 0%；主要经由 纳芯微、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.85pp；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中科曙光、中芯国际、宁德时代、恒瑞医药、拓荆科技、澜起科技、精测电子；退出：伯特利、南网科技、百济神州、科达利、纳芯微、金山办公、阳光电源

2023-09-30 新进：中科飞测、兆易创新、百济神州、科大讯飞、金山办公；退出：中科曙光、中芯国际、恒瑞医药、澜起科技、精测电子

2023-12-31 新进：天齐锂业、通富微电、银轮股份；退出：宁德时代、科大讯飞、翱捷科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/14；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。