恒生前海高端制造混合A

恒生前海高端制造混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

恒生前海高端制造混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.08%，四季平均换手约55.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.4%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.84%→期末 6.4%）。最近一季新进Top10：东山精密、光迅科技、天孚通信。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 13.17% 调整至 19.39%。

Q2 电子行业持仓占比从 3.88% 升至 10.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 国光电气、广合科技、福瑞医科、高华科技，退出 永鼎股份、燕麦科技、福瑞股份。Q3 再平衡：新进 华盛昌、太辰光、宏和科技、德科立，退出 国光电气、福瑞医科、立讯精密、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、光迅科技、天孚通信，退出 华盛昌、德科立、燕麦科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、国防军工 等方向；净加仓 通信(+6.22pp)、建筑材料(+2.14pp)；净降配 医药生物(-2.68pp)、国防军工(-2.84pp)、机械设备(-7.75pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.84%→6.88%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.56pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.56pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：国光电气、广合科技、福瑞医科、高华科技；退出：永鼎股份、燕麦科技、福瑞股份

2026-03-31 新进：华盛昌、太辰光、宏和科技、德科立、燕麦科技；退出：国光电气、福瑞医科、立讯精密、菲利华、高华科技、鼎阳科技

2026-06-30 新进：东山精密、光迅科技、天孚通信；退出：华盛昌、德科立、燕麦科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。