博时智选量化多因子股票C

博时智选量化多因子股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时智选量化多因子股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.64%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：峰岹科技、晶合集成、盐津铺子、联合动力。2025 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.1% 调整至 31.84%，传媒 由 0% 至 9.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、分众传媒、宁德时代、影石创新，退出 东鹏饮料、华纬科技、寒武纪、汇川技术。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国平安、巨人网络、恺英网络，退出 兆易创新、影石创新、招商银行、普冉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 22.39% 升至 31.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 峰岹科技、晶合集成、盐津铺子、联合动力，退出 中信证券、中国平安、宁德时代、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、机械设备 等方向；净加仓 电子(+16.74pp)、汽车(+1.98pp)、传媒(+9.72pp)；净降配 银行(-4.24pp)、机械设备(-2.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（2.19%→7.68%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-1.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 15.1% 逐季抬升至年末 31.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 乐鑫科技、兆易创新、寒武纪、峰岹科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 17.76% 逐季抬升至年末 31.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 乐鑫科技、兆易创新、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乐鑫科技、分众传媒、宁德时代、影石创新、海大集团；退出：东鹏饮料、华纬科技、寒武纪、汇川技术、纽威股份

2025-09-30 新进：中信证券、中国平安、巨人网络、恺英网络、绿联科技；退出：兆易创新、影石创新、招商银行、普冉股份、海大集团

2025-12-31 新进：峰岹科技、晶合集成、盐津铺子、联合动力；退出：中信证券、中国平安、宁德时代、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。