汇添富蓝筹稳健混合C

汇添富蓝筹稳健混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富蓝筹稳健混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.09%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.91%)、新能源/电力设备(5.2%)、AI算力/光模块(4.43%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.24%→Q4 4.43%）。四季度新进Top10：万华化学、中国平安、寒武纪、新易盛、美的集团。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 3.1% 调整至 7.91%，通信 由 1.9% 至 7.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 农业银行、赤峰黄金、长江电力，退出 比亚迪、深南电路、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中际旭创、同花顺、工业富联、巨人网络，退出 中国移动、农业银行、山西汾酒、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 3.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、中国平安、寒武纪、新易盛，退出 亿纬锂能、北方华创、同花顺、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、银行、汽车 等方向；净加仓 机械设备(+3.44pp)、基础化工(+2.1pp)、非银金融(+3.91pp)；净降配 电子(-4.76pp)、食品饮料(-2.09pp)、银行(-2.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.43%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.43pp)、消费/家电/面板(+1.96pp)、资源/有色(+4.81pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国移动、中际旭创、北方华创、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、北方华创、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.1% 逐季抬升至年末 7.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：农业银行、赤峰黄金、长江电力；退出：比亚迪、深南电路、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、同花顺、工业富联、巨人网络、徐工机械、阳光电源；退出：中国移动、农业银行、山西汾酒、招商银行、赤峰黄金、长江电力

2025-12-31 新进：万华化学、中国平安、寒武纪、新易盛、美的集团、赤峰黄金；退出：亿纬锂能、北方华创、同花顺、工业富联、巨人网络、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。