鹏华沃鑫混合C

鹏华沃鑫混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华沃鑫混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.74%，四季平均换手约65.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.84%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：信立泰、德业股份、潮宏基。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 11.81% 调整至 15.62%，电子 由 9.61% 至 11.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中材科技、恺英网络、新强联、格力电器，退出 三环集团、亨通光电、新产业、歌尔股份。Q3 电子行业持仓占比从 2.57% 升至 11.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、歌尔股份、立讯精密、鹏辉能源，退出 中材科技、惠泰医疗、新强联、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信立泰、德业股份、潮宏基，退出 海大集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+3.81pp)、通信(+2.8pp)、纺织服饰(+3.5pp)；净降配 机械设备(-2.6pp)、医药生物(-2.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（5.9%→10.11%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-2.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.92% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中际旭创、亨通光电、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 27.28% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代、德业股份、新强联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.62% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、德业股份、新强联、福斯特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中材科技、恺英网络、新强联、格力电器、楚江新材、海大集团、潮宏基、生益科技；退出：三环集团、亨通光电、新产业、歌尔股份、福斯特、立讯精密、铂力特

2025-09-30 新进：中际旭创、歌尔股份、立讯精密、鹏辉能源；退出：中材科技、惠泰医疗、新强联、格力电器、楚江新材、潮宏基

2025-12-31 新进：信立泰、德业股份、潮宏基；退出：海大集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。