汇添富成长领先混合A

汇添富成长领先混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富成长领先混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.73%，四季平均换手约81.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(10.67%)、新能源/电力设备(5.93%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中际旭创、华虹宏力、思源电气、江西铜业。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.83% 调整至 8.47%，有色金属 由 2.1% 至 8.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中材科技、安克创新、新易盛，退出 华测导航、宁德时代、电连技术。Q3 有色金属行业持仓占比从 6.33% 升至 13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、兴业银锡、宁德时代，退出 世纪华通、中材科技、安克创新、广日股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、华虹宏力、思源电气，退出 ST华通、兴业银锡，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、机械设备、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+4.64pp)、国防军工(+3.27pp)、有色金属(+6.34pp)；净降配 通信(-2.49pp)、机械设备(-4.26pp)、家用电器(-8.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（2.1%→8.74%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.1pp)、资源/有色(+8.57pp)；相应下降：消费/家电/面板(-8.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 4.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.81%；主要经由 东山精密、华测导航、新易盛、电连技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、宁德时代、广日股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.34pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴业银锡、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.47% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、中材科技、安克创新、新易盛、杰克科技、浦发银行、藏格矿业；退出：华测导航、宁德时代、电连技术

2025-09-30 新进：ST华通、兴业银锡、宁德时代；退出：世纪华通、中材科技、安克创新、广日股份、新易盛、杰克科技、浦发银行、美的集团、藏格矿业

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、华虹宏力、思源电气、江西铜业、涛涛车业、科士达、菲利华；退出：ST华通、兴业银锡

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。