鹏扬品质精选混合C

鹏扬品质精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬品质精选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.93%，四季平均换手约60.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.93%)、新能源/电力设备(4.75%)。四季度新进Top10：中孚实业、兴发集团、思特威、海泰新光、科前生物。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.85% 调整至 17.96%，有色金属 由 0% 至 4.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 安集科技、山推股份、德赛西威、恒瑞医药，退出 传音控股、海兴电力、立讯精密。Q3 再平衡：新进 新宙邦，退出 东方电缆、山推股份、德赛西威、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.04% 升至 17.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中孚实业、兴发集团、思特威、海泰新光，退出 安集科技、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.11pp)、农林牧渔(+3.75pp)、医药生物(+2.5pp)；净降配 电力设备(-9.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.65%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.93pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 17.96% 为全年高点（年初 14.85%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 传音控股、国瓷材料、安集科技、广钢气体 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 28.93% 为全年高点，此后逐步收敛至 22.71%；主要经由 东方电缆、传音控股、国瓷材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 14.08% 逐季回落至年末 4.75%；主要经由 东方电缆、宁德时代、新宙邦、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：安集科技、山推股份、德赛西威、恒瑞医药、紫金矿业；退出：传音控股、海兴电力、立讯精密

2025-09-30 新进：新宙邦；退出：东方电缆、山推股份、德赛西威、恒瑞医药、明阳智能

2025-12-31 新进：中孚实业、兴发集团、思特威、海泰新光、科前生物、蓝特光学；退出：安集科技、新宙邦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。