南方比较优势混合A

南方比较优势混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方比较优势混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.21%，四季平均换手约84.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.74%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.74%）。最近一季新进Top10：上海新阳、中天科技、中际旭创、佰维存储、协创数据。2026 年调仓：新进 23 笔（5 盈 / 18 亏）；退出 22 笔（规避 10 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 1.22% 调整至 18.16%，通信 由 0% 至 4.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 创世纪、吉比特、天孚通信、开山股份，退出 ST华通、九号公司、亚钾国际、宁德时代。Q3 再平衡：新进 巨人网络、聚胶股份、药明康德，退出 开山股份、金海通、鼎通科技、龙迅股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.55% 升至 18.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海新阳、中天科技、中际旭创、佰维存储，退出 创世纪、吉比特、天孚通信、巨人网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、医药生物、机械设备 等方向；净加仓 通信(+4.34pp)、电子(+16.94pp)；净降配 电力设备(-2.41pp)、医药生物(-1.66pp)、机械设备(-3.32pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.74pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.41pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.41% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.41% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：创世纪、吉比特、天孚通信、开山股份、生益科技、精工科技、路维光电、金海通、鼎通科技、龙迅股份；退出：ST华通、九号公司、亚钾国际、宁德时代、安集科技、徐工机械、杰瑞股份、紫金矿业、药明康德

2026-03-31 新进：巨人网络、聚胶股份、药明康德；退出：开山股份、金海通、鼎通科技、龙迅股份

2026-06-30 新进：上海新阳、中天科技、中际旭创、佰维存储、协创数据、四会富仕、工业富联、沪电股份、澜起科技、金海通；退出：创世纪、吉比特、天孚通信、巨人网络、生益科技、精工科技、聚胶股份、药明康德、路维光电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/18；退出 规避/错失 10/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。