易方达均衡优选一年持有混合A

易方达均衡优选一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达均衡优选一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.8%，四季平均换手约82.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.19%)、新能源/电力设备(2.14%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.19%）。四季度新进Top10：东山精密、伟明环保、双环传动、宁德时代、恒逸石化。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.49%。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东方电缆、华阳集团、大金重工，退出 中国重汽、中通客车、中钢国际、亿纬锂能。Q3 电子行业持仓占比从 3.23% 升至 12.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、欣旺达、深南电路、金城医药，退出 世纪华通、东方电缆、华阳集团、大金重工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、伟明环保、双环传动、宁德时代，退出 ST华通、工业富联、欣旺达、金城医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、建筑装饰、电力设备 等方向；净加仓 电子(+2.53pp)、轻工制造(+3.0pp)、石油石化(+1.89pp)；净降配 食品饮料(-2.87pp)、建筑装饰(-2.68pp)、电力设备(-2.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.14pp)、AI算力/光模块(+2.19pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.02pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 工业富联、新易盛、星网锐捷、深南电路 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 14.76%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、工业富联、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.27pp；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东方电缆、华阳集团、大金重工、工业富联、江苏银行、芭田股份、芯碁微装；退出：中国重汽、中通客车、中钢国际、亿纬锂能

2025-09-30 新进：ST华通、欣旺达、深南电路、金城医药；退出：世纪华通、东方电缆、华阳集团、大金重工、江苏银行、芭田股份、芯碁微装、贵州茅台

2025-12-31 新进：东山精密、伟明环保、双环传动、宁德时代、恒逸石化、新易盛、星网锐捷、裕同科技；退出：ST华通、工业富联、欣旺达、金城医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。