申万菱信双利混合C

申万菱信双利混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信双利混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.16%，四季平均换手约91.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.8%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中信特钢、中煤能源、交通银行、兴业银行、分众传媒。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 汽车、银行。

Q2 末换仓：新进 东方财富、华勤技术、华智数媒、新国都，退出 工商银行、建设银行、贵州茅台、赛轮轮胎。Q3 再平衡：新进 中国神华、中谷物流、宁德时代、平煤股份，退出 东方财富、华勤技术、华智数媒、新国都，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信特钢、中煤能源、交通银行、兴业银行，退出 中谷物流、平煤股份、建设银行、雅戈尔，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 煤炭(+1.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.51% 附近；主要经由 歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、景嘉微、歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.53% 附近；主要经由 宁德时代、金盘科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、华勤技术、华智数媒、新国都、景嘉微、歌尔股份、益方生物、金盘科技；退出：工商银行、建设银行、贵州茅台、赛轮轮胎、长江电力、隆鑫通用

2025-09-30 新进：中国神华、中谷物流、宁德时代、平煤股份、建设银行、雅戈尔；退出：东方财富、华勤技术、华智数媒、新国都、景嘉微、歌尔股份、益方生物、立讯精密、紫金矿业、金盘科技

2025-12-31 新进：中信特钢、中煤能源、交通银行、兴业银行、分众传媒、招商银行、潍柴动力、贵州茅台；退出：中谷物流、平煤股份、建设银行、雅戈尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。