长城价值甄选一年持有混合C
(013675)公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
长城价值甄选一年持有混合C 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
长城价值甄选一年持有混合C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.52%，四季平均换手约69.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(14.06%)。四季度新进Top10：三美股份、中国国航、华峰铝业、天山铝业、巨化股份。2024 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.52% |
| 平均换手 | 69.5% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0207 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2024-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 96.7 | 偏强 |
| 波动 | 79.0 | 较大 |
| 风险 | 43.0 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 煤炭 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 11.12%，煤炭 由 0% 至 6.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中远海控、兴业银锡、山金国际、新集能源，退出 中国海油、山东黄金、藏格矿业、铜陵有色。Q3 再平衡：新进 中国铝业、山东黄金、昊华能源、淮北矿业，退出 中远海控、中金黄金、兴业银锡、新集能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 11.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三美股份、中国国航、华峰铝业、天山铝业，退出 中国铝业、山东黄金、山金国际、昊华能源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化 等方向；净加仓 交通运输(+2.93pp)、基础化工(+11.12pp)、煤炭(+6.08pp)；净降配 有色金属(-22.9pp)、石油石化(-3.21pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（16.28%→19.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：资源/有色(-17.29pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 31.35% 逐季回落至年末 14.06%；主要经由 中金黄金、山东黄金、淮北矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 31.35% | 16.28% | 19.72% | 14.06% | -17.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 42.35% | 30.87% | 32.76% | 19.45% | -22.90 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.12% | +11.12 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 8.2% | 6.08% | +6.08 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.93% | +2.93 |
| 石油石化 | 3.21% | 2.1% | 0.0% | 0.0% | -3.21 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 31.35% | 16.28% | 19.72% | 14.06% | -17.29 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、淮北矿业、紫金矿业、藏格矿业、西部矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中远海控、兴业银锡、山金国际、新集能源、桐昆股份；退出：中国海油、山东黄金、藏格矿业、铜陵有色、银泰黄金
2024-09-30 新进：中国铝业、山东黄金、昊华能源、淮北矿业；退出：中远海控、中金黄金、兴业银锡、新集能源、桐昆股份、金诚信
2024-12-31 新进：三美股份、中国国航、华峰铝业、天山铝业、巨化股份、电投能源、雅化集团；退出：中国铝业、山东黄金、山金国际、昊华能源、洛阳钼业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 兴业银锡 | 2.16 | -1.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 2.1 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新集能源 | 2.52 | -10.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中远海控 | 2.33 | 1.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 藏格矿业 | 3.55 | -23.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 铜陵有色 | 2.96 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 6.09 | -3.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国海油 | 3.21 | 12.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 1.89 | -22.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 淮北矿业 | 4.19 | -21.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 昊华能源 | 4.01 | -17.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 5.96 | -17.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 兴业银锡 | 2.16 | -1.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 4.17 | 2.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 2.1 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 新集能源 | 2.52 | -10.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中远海控 | 2.33 | 1.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 金诚信 | 4.82 | -0.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 电投能源 | 3.02 | -1.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 雅化集团 | 3.04 | 3.85 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 天山铝业 | 5.35 | 12.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 巨化股份 | 3.91 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国国航 | 2.93 | -9.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华峰铝业 | 3.1 | 10.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三美股份 | 4.17 | 5.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山金国际 | 4.83 | -17.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 1.89 | -22.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 昊华能源 | 4.01 | -17.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 5.96 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 6.44 | -23.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。