国泰睿毅三年持有期混合A
(013890)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
国泰睿毅三年持有期混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰睿毅三年持有期混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.41%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.5%)。四季度新进Top10：昂利康、泰嘉股份、阳光电源。2023 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.41% |
| 平均换手 | 53.47% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0221 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 78.0 | 偏强 |
| 波动 | 60.8 | 较大 |
| 风险 | 27.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 汽车 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 7.31% 调整至 10.31%，汽车 由 5.56% 至 6.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 日联科技、爱旭股份、索通发展、钧达股份，退出 中国建筑、皇马科技、联化科技、风语筑。Q3 再平衡：新进 中国建筑、皇马科技、迈得医疗、龙净环保，退出 仙琚制药、华海药业、宇环数控、爱旭股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 昂利康、泰嘉股份、阳光电源，退出 中国建筑、日联科技、迈得医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、建筑装饰 等方向；净加仓 机械设备(+1.61pp)、电力设备(+6.25pp)、基础化工(+3.0pp)；净降配 传媒(-2.65pp)、建筑装饰(-3.2pp)、交通运输(-1.98pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.5%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.5pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.5% | +3.50 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 14.72% | 13.22% | 4.95% | 11.31% | -3.41 |
| 基础化工 | 7.31% | 3.94% | 9.8% | 10.31% | +3.00 |
| 汽车 | 5.56% | 6.0% | 6.38% | 6.46% | +0.90 |
| 电力设备 | 0.0% | 8.5% | 6.53% | 6.25% | +6.25 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 6.05% | 5.99% | +5.99 |
| 机械设备 | 3.16% | 7.15% | 5.96% | 4.77% | +1.61 |
| 交通运输 | 5.26% | 5.24% | 4.52% | 3.28% | -1.98 |
| 传媒 | 2.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.65 |
| 建筑装饰 | 3.2% | 0.0% | 3.18% | 0.0% | -3.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.5% | +3.50 | 明显加仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.5% | +3.50 | 明显加仓 | 阳光电源 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：日联科技、爱旭股份、索通发展、钧达股份；退出：中国建筑、皇马科技、联化科技、风语筑
2023-09-30 新进：中国建筑、皇马科技、迈得医疗、龙净环保；退出：仙琚制药、华海药业、宇环数控、爱旭股份
2023-12-31 新进：昂利康、泰嘉股份、阳光电源；退出：中国建筑、日联科技、迈得医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 钧达股份 | 4.38 | -37.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 爱旭股份 | 4.12 | -27.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 索通发展 | 3.94 | 3.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 日联科技 | 3.71 | -10.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 联化科技 | 3.63 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 3.2 | -1.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 皇马科技 | 3.68 | -13.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 风语筑 | 2.65 | -17.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 龙净环保 | 6.05 | -16.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 3.18 | -13.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 皇马科技 | 3.98 | -1.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 迈得医疗 | 2.42 | -8.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 仙琚制药 | 4.57 | -12.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 宇环数控 | 3.44 | -20.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华海药业 | 3.18 | -7.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 爱旭股份 | 4.12 | -27.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 泰嘉股份 | 4.77 | -28.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 昂利康 | 4.09 | -27.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 3.5 | 18.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 3.18 | -13.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 迈得医疗 | 2.42 | -8.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 日联科技 | 3.54 | -24.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。