上银科技驱动双周定期可赎回混合C

上银科技驱动双周定期可赎回混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

上银科技驱动双周定期可赎回混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.25%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.38%)、新能源/电力设备(2.34%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.58%→Q4 10.38%）。四季度新进Top10：同花顺、海光信息、深南电路、生益科技。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 非银金融 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 15.86%，非银金融 由 5.56% 至 6.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST信安、中际旭创、华测导航、阳光电源，退出 三环集团、国电南瑞、立讯精密、蓝思科技。Q3 通信行业持仓占比从 3.53% 升至 14.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 先导智能、天孚通信、新易盛，退出 ST信安、北方华创、华测导航，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 同花顺、海光信息、深南电路、生益科技，退出 先导智能、天孚通信、汇川技术、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 计算机(+2.36pp)、通信(+15.86pp)；净降配 机械设备(-2.31pp)、电子(-3.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.38pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 27.29% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST信安、三环集团、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 17.62% 逐季回落至年末 11.41%；主要经由 三环集团、先导智能、北方华创、国电南瑞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 先导智能、国电南瑞、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST信安、中际旭创、华测导航、阳光电源；退出：三环集团、国电南瑞、立讯精密、蓝思科技

2025-09-30 新进：先导智能、天孚通信、新易盛；退出：ST信安、北方华创、华测导航

2025-12-31 新进：同花顺、海光信息、深南电路、生益科技；退出：先导智能、天孚通信、汇川技术、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。