兴业兴睿两年持有混合A
(013910)权益主动型公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
兴业兴睿两年持有混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业兴睿两年持有混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.17%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.22%)、新能源/电力设备(3.65%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.22%）。四季度新进Top10：三花智控、传音控股、天奈科技、宁德时代、湖南裕能。2024 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.1700% |
| 平均换手 | 64.0700% |
| 持股集中度 | 0.0135 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.5% 调整至 14.55%，国防军工 由 0% 至 9.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三环集团、仙琚制药、沪电股份、海思科，退出 宁德时代、广电运通、新大陆、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中国重工、北方华创、睿创微纳，退出 沪电股份、海思科、银轮股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 4.29% 升至 14.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三花智控、传音控股、天奈科技、宁德时代，退出 中国移动、中国重工、仙琚制药、北方华创，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、银行、汽车 等方向；净加仓 国防军工(+9.55pp)、电力设备(+9.05pp)、电子(+9.55pp)；净降配 计算机(-5.79pp)、银行(-3.92pp)、汽车(-2.54pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.7%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.22pp)；相应下降：资源/有色(-2.56pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.22pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.42% 逐季抬升至年末 7.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.65% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.7% | 7.06% | 4.22% | +4.22 |
| 新能源/电力设备 | 2.42% | 0.0% | 0.0% | 3.65% | +1.23 |
| 资源/有色 | 2.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.56 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.5% | 4.13% | 4.29% | 14.55% | +9.05 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 5.02% | 9.55% | +9.55 |
| 电子 | 0.0% | 6.71% | 7.06% | 9.55% | +9.55 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.47% | +3.47 |
| 计算机 | 5.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.79 |
| 银行 | 3.92% | 4.33% | 2.28% | 0.0% | -3.92 |
| 汽车 | 2.54% | 2.48% | 0.0% | 0.0% | -2.54 |
| 公用事业 | 2.97% | 3.63% | 2.58% | 0.0% | -2.97 |
| 有色金属 | 2.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.56 |
| 食品饮料 | 5.79% | 2.98% | 2.67% | 0.0% | -5.79 |
| 通信 | 5.84% | 5.52% | 4.06% | 0.0% | -5.84 |
| 医药生物 | 0.0% | 6.43% | 4.47% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.7% | 7.06% | 4.22% | +4.22 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.42% | 3.7% | 7.06% | 7.87% | +5.45 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 2.56% | 0% | 0% | 0% | -2.56 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 2.42% | 0% | 0% | 3.65% | +1.23 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：三环集团、仙琚制药、沪电股份、海思科；退出：宁德时代、广电运通、新大陆、紫金矿业
2024-09-30 新进：中国重工、北方华创、睿创微纳；退出：沪电股份、海思科、银轮股份
2024-12-31 新进：三花智控、传音控股、天奈科技、宁德时代、湖南裕能、立讯精密、菲利华、麦格米特；退出：中国移动、中国重工、仙琚制药、北方华创、工商银行、思源电气、浙能电力、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 仙琚制药 | 4.02 | 18.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 3.01 | 10.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海思科 | 2.41 | 20.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 三环集团 | 3.7 | 27.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 新大陆 | 2.96 | -20.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 广电运通 | 2.83 | -13.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 2.42 | -5.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 2.56 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 北方华创 | 2.64 | 6.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国重工 | 2.49 | -12.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 睿创微纳 | 2.53 | 19.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 银轮股份 | 2.48 | 12.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 3.01 | 10.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海思科 | 2.41 | 20.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三花智控 | 3.47 | 22.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.89 | 0.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 4.45 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 菲利华 | 2.71 | 18.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.65 | -4.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 湖南裕能 | 3.92 | -21.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 传音控股 | 2.44 | -4.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 天奈科技 | 2.53 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 思源电气 | 4.29 | -1.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 仙琚制药 | 4.47 | -26.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 北方华创 | 2.64 | 6.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 浙能电力 | 2.58 | -15.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.67 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国移动 | 4.06 | 7.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.28 | 11.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国重工 | 2.49 | -12.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。