中欧港股通精选一年持有混合C
(013992)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
中欧港股通精选一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧港股通精选一年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.69%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(12.72%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：百胜中国、银河娱乐。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.6900% |
| 平均换手 | 58.3300% |
| 持股集中度 | 0.0336 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 11.96% |
| 年化波动率 | 24.46% |
| 最大回撤 | -25.16% |
| 夏普比率 | 0.37 |
| 索提诺比率 | 0.41 |
| 同类排名 | 前 56%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 59.5 | 中等 |
| 波动 | 66.6 | 较大 |
| 风险 | 39.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 9.17% 调整至 12.72%，非银金融 由 10.07% 至 11.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国黄金国际、五矿资源、华虹宏力，退出 中国生物制药、中国财险、新秀丽、申洲国际。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 7.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、中芯国际、恒隆地产、贝壳-W，退出 五矿资源、招商银行、滔搏、金蝶国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 百胜中国、银河娱乐，退出 中芯国际、华虹宏力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、医药生物、纺织服饰 等方向；净加仓 房地产(+6.91pp)、社会服务(+1.56pp)、有色金属(+3.55pp)；净降配 轻工制造(-4.95pp)、医药生物(-5.84pp)、纺织服饰(-8.33pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→4.28%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：资源/有色(+3.55pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹宏力、金蝶国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国黄金国际、五矿资源、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 9.17% | 12.75% | 14.54% | 12.72% | +3.55 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 4.28% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 9.17% | 15.83% | 14.54% | 12.72% | +3.55 |
| 非银金融 | 10.07% | 8.72% | 8.27% | 11.02% | +0.95 |
| 传媒 | 9.35% | 9.15% | 9.67% | 9.17% | -0.18 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 7.04% | 6.91% | +6.91 |
| 社会服务 | 5.05% | 0.0% | 0.0% | 6.61% | +1.56 |
| 商贸零售 | 4.98% | 3.91% | 3.94% | 3.99% | -0.99 |
| 电子 | 0.0% | 4.03% | 10.03% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 4.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.95 |
| 医药生物 | 5.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.84 |
| 纺织服饰 | 8.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.33 |
| 银行 | 4.76% | 3.78% | 0.0% | 0.0% | -4.76 |
| 计算机 | 0.0% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 6.97% | 10.03% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中芯国际、华虹宏力、金蝶国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 4.03% | 10.03% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中芯国际、华虹宏力 |
| 黄金/有色资源 | 9.17% | 15.83% | 14.54% | 12.72% | +3.55 | 明显加仓 | 中国黄金国际、五矿资源、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国人寿、中国黄金国际、五矿资源、华虹宏力、滔搏、金蝶国际；退出：中国生物制药、中国财险、新秀丽、申洲国际、美团-W、阿里巴巴-W
2025-09-30 新进：中国太保、中芯国际、恒隆地产、贝壳-W、阿里巴巴-W；退出：五矿资源、招商银行、滔搏、金蝶国际、香港交易所
2025-12-31 新进：百胜中国、银河娱乐；退出：中芯国际、华虹宏力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金蝶国际 | 2.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 五矿资源 | 3.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 4.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国黄金国际 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 3.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 滔搏 | 3.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国生物制药 | 5.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新秀丽 | 4.95 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 申洲国际 | 8.33 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国财险 | 5.6 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 美团-W | 5.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 4.98 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恒隆地产 | 3.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 4.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 贝壳-W | 3.81 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国太保 | 3.58 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 阿里巴巴-W | 3.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金蝶国际 | 2.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 5.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 五矿资源 | 3.08 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商银行 | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 滔搏 | 3.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 银河娱乐 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百胜中国 | 3.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 4.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹宏力 | 5.75 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。