华安制造升级一年持有混合A

华安制造升级一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安制造升级一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.77%，四季平均换手约65.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中恒电气、中船特气、伟明环保、国际复材、格林美。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 10.87%，汽车 由 6.01% 至 7.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 6.01% 升至 11.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 精达股份、西部材料、长源东谷，退出 中航成飞、纳睿雷达、西部超导。Q3 再平衡：新进 中材科技、厦门钨业、新宙邦、禾望电气，退出 中信海直、中简科技、四川九洲、广联航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中恒电气、中船特气、伟明环保、国际复材，退出 厦门钨业、复旦微电、新宙邦、英搏尔，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、家用电器、计算机 等方向；净加仓 电子(+2.0pp)、建筑材料(+7.76pp)、电力设备(+10.87pp)；净降配 国防军工(-25.51pp)、交通运输(-3.71pp)、家用电器(-4.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-5.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.87%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 复旦微电、生益科技、莱斯信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 30.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 17.64%；主要经由 中恒电气、中简科技、中航成飞、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 厦门钨业、西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中恒电气、新宙邦、格林美、禾望电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：精达股份、西部材料、长源东谷；退出：中航成飞、纳睿雷达、西部超导

2025-09-30 新进：中材科技、厦门钨业、新宙邦、禾望电气、菲利华；退出：中信海直、中简科技、四川九洲、广联航空、精达股份、莱斯信息、西部材料

2025-12-31 新进：中恒电气、中船特气、伟明环保、国际复材、格林美、生益科技；退出：厦门钨业、复旦微电、新宙邦、英搏尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。