博时成长回报混合A

博时成长回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时成长回报混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.88%，四季平均换手约58.4%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.7%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.06%→期末 8.7%）。最近一季新进Top10：寒武纪、立讯精密、芯碁微装。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.96% 调整至 21.59%，通信 由 13.22% 至 20.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 16.96% 升至 28.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中石科技、开普云、源杰科技、顺络电子，退出 中科金财、影石创新、睿创微纳、精研科技。Q3 再平衡：新进 亨通光电、生益电子、长飞光纤，退出 开普云、立讯精密、领益智造、飞荣达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒武纪、立讯精密、芯碁微装，退出 生益电子、长飞光纤、顺络电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、国防军工 等方向；净加仓 通信(+7.49pp)、电子(+4.63pp)、机械设备(+3.84pp)；净降配 计算机(-5.83pp)、国防军工(-3.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中石科技、开普云、源杰科技、顺络电子、领益智造、飞荣达；退出：中科金财、影石创新、睿创微纳、精研科技

2026-03-31 新进：亨通光电、生益电子、长飞光纤；退出：开普云、立讯精密、领益智造、飞荣达

2026-06-30 新进：寒武纪、立讯精密、芯碁微装；退出：生益电子、长飞光纤、顺络电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。