博时成长回报混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
博时成长回报混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.88%，四季平均换手约58.4%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.7%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.06%→期末 8.7%）。最近一季新进Top10：寒武纪、立讯精密、芯碁微装。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.8800% |
| 平均换手 | 58.4000% |
| 持股集中度 | 0.0282 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 103.75% |
| 年化波动率 | 35.29% |
| 最大回撤 | -30.60% |
| 夏普比率 | 2.77 |
| 索提诺比率 | 4.81 |
| 同类排名 | 前 14%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 94.5 | 偏强 |
| 波动 | 91.1 | 较大 |
| 风险 | 15.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.96% 调整至 21.59%，通信 由 13.22% 至 20.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 16.96% 升至 28.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中石科技、开普云、源杰科技、顺络电子，退出 中科金财、影石创新、睿创微纳、精研科技。Q3 再平衡：新进 亨通光电、生益电子、长飞光纤，退出 开普云、立讯精密、领益智造、飞荣达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒武纪、立讯精密、芯碁微装，退出 生益电子、长飞光纤、顺络电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、计算机 等方向；净加仓 通信(+7.49pp)、电子(+4.63pp)、机械设备(+3.84pp)；净降配 国防军工(-3.29pp)、计算机(-5.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.64pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 7.06% | 9.02% | 9.46% | 8.7% | +1.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.96% | 28.59% | 23.21% | 21.59% | +4.63 |
| 通信 | 13.22% | 18.49% | 28.34% | 20.71% | +7.49 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 国防军工 | 3.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.29 |
| 计算机 | 5.83% | 3.45% | 0.0% | 0.0% | -5.83 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.06% | 9.02% | 9.46% | 8.7% | +1.64 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中石科技、开普云、源杰科技、顺络电子、领益智造、飞荣达；退出：中科金财、影石创新、睿创微纳、精研科技
2026-03-31 新进：亨通光电、生益电子、长飞光纤；退出：开普云、立讯精密、领益智造、飞荣达
2026-06-30 新进：寒武纪、立讯精密、芯碁微装；退出：生益电子、长飞光纤、顺络电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 顺络电子 | 4.27 | -4.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 领益智造 | 3.53 | -17.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 飞荣达 | 4.12 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中石科技 | 3.48 | -3.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 开普云 | 3.45 | -47.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 2.83 | 56.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科金财 | 5.83 | -6.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 精研科技 | 3.47 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 睿创微纳 | 3.29 | 13.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 影石创新 | 3.43 | -19.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亨通光电 | 3.86 | 107.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤 | 7.25 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 生益电子 | 3.0 | 58.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 5.97 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 领益智造 | 3.53 | -17.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 飞荣达 | 4.12 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 开普云 | 3.45 | -47.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.0 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 3.8 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯碁微装 | 3.84 | -31.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 顺络电子 | 5.3 | 115.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长飞光纤 | 7.25 | 76.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 生益电子 | 3.0 | 58.26 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。