嘉实内需精选混合C
(014075)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
嘉实内需精选混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实内需精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.22%，四季平均换手约78.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：五粮液、依依股份、华凯易佰、古井贡酒、妙可蓝多。2025 年调仓：新进 17 笔（1 盈 / 16 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 40.22% |
| 平均换手 | 78.83% |
| 持股集中度 | 0.0249 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -13.70% |
| 年化波动率 | 19.97% |
| 最大回撤 | -35.11% |
| 夏普比率 | -0.81 |
| 索提诺比率 | -1.17 |
| 同类排名 | 前 99%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 2.6 | 偏弱 |
| 波动 | 46.0 | 中等 |
| 风险 | 6.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 19.6% 调整至 25.54%。
Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中宠股份、妙可蓝多、新乳业，退出 五粮液、泸州老窖、药明康德。Q3 再平衡：新进 山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒，退出 东鹏饮料、中宠股份、妙可蓝多、新乳业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 18.35% 升至 25.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 五粮液、依依股份、华凯易佰、古井贡酒，退出 山西汾酒、潮宏基，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、医药生物 等方向；净加仓 食品饮料(+5.94pp)；净降配 家用电器(-9.16pp)、医药生物(-3.96pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-9.16pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 9.16% | 7.96% | 0.0% | 0.0% | -9.16 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 19.6% | 20.52% | 18.35% | 25.54% | +5.94 |
| 农林牧渔 | 4.02% | 8.73% | 8.89% | 2.85% | -1.17 |
| 家用电器 | 9.16% | 7.96% | 0.0% | 0.0% | -9.16 |
| 医药生物 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 5.0% | 5.52% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：东鹏饮料、中宠股份、妙可蓝多、新乳业、潮宏基、瑞丰新材、祥源文旅；退出：五粮液、泸州老窖、药明康德
2025-09-30 新进：山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒；退出：东鹏饮料、中宠股份、妙可蓝多、新乳业、瑞丰新材、盐津铺子、祥源文旅、美的集团
2025-12-31 新进：五粮液、依依股份、华凯易佰、古井贡酒、妙可蓝多、迎驾贡酒、锦泓集团；退出：山西汾酒、潮宏基
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 潮宏基 | 5.0 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中宠股份 | 1.58 | -14.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新乳业 | 2.47 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 瑞丰新材 | 2.51 | -8.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 祥源文旅 | 3.59 | -4.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 妙可蓝多 | 5.01 | -20.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 9.22 | -3.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 5.7 | -12.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 8.65 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 药明康德 | 3.96 | 3.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 8.3 | -11.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 酒鬼酒 | 4.93 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 5.12 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 7.96 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 盐津铺子 | 6.29 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中宠股份 | 1.58 | -14.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新乳业 | 2.47 | -9.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 瑞丰新材 | 2.51 | -8.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 祥源文旅 | 3.59 | -4.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 妙可蓝多 | 5.01 | -20.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东鹏饮料 | 9.22 | -3.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 3.47 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 五粮液 | 5.93 | -2.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 依依股份 | 2.76 | -29.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华凯易佰 | 2.55 | 7.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 妙可蓝多 | 3.83 | -27.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迎驾贡酒 | 2.9 | -17.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锦泓集团 | 2.42 | -8.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 潮宏基 | 5.52 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 5.12 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/16；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。