南方誉盈一年持有混合C
(014095)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
南方誉盈一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
南方誉盈一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.53%，四季平均换手约56.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.45%)、半导体设备/材料(0.85%)、资源/有色(0.81%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.85%）。四季度新进Top10：中曼石油、福耀玻璃、紫金矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.5300% |
| 平均换手 | 56.1300% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.97% |
| 年化波动率 | 5.92% |
| 最大回撤 | -5.91% |
| 夏普比率 | 0.42 |
| 索提诺比率 | 0.51 |
| 同类排名 | 前 38%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 36.3 | 偏弱 |
| 波动 | 12.6 | 较小 |
| 风险 | 88.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、公用事业。
Q2 末换仓：新进 三环集团、中国化学、中曼石油、思源电气，退出 中国建筑、兖矿能源、启明星辰。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、杰瑞股份、迈瑞医疗，退出 中国化学、中曼石油、佐力药业、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中曼石油、福耀玻璃、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.91% 附近；主要经由 三环集团、中兴通讯、启明星辰 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代、思源电气、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.44% | 1.36% | 2.25% | 1.45% | +0.01 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.6% | 0.78% | 0.85% | +0.85 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.81% | +0.81 |
| 消费/家电/面板 | 0.91% | 1.33% | 0.0% | 0.0% | -0.91 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 1.44% | 1.8% | 3.0% | 2.63% | +1.19 |
| 公用事业 | 1.13% | 1.17% | 1.57% | 2.16% | +1.03 |
| 电子 | 0.0% | 0.6% | 0.78% | 0.85% | +0.85 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.75% | 0.84% | +0.84 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.81% | +0.81 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.49% | 0.0% | 0.71% | +0.71 |
| 医药生物 | 0.64% | 0.65% | 0.8% | 0.68% | +0.04 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.11% | 0.61% | +0.61 |
| 建筑装饰 | 0.88% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | -0.88 |
| 计算机 | 0.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.70 |
| 家用电器 | 0.91% | 0.85% | 0.0% | 0.0% | -0.91 |
| 煤炭 | 0.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.32 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.7% | 0.6% | 0.89% | 1.46% | +0.76 | 辅助配置 | 三环集团、中兴通讯、启明星辰 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.44% | 2.4% | 4.53% | 4.32% | +2.88 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代、思源电气、杰瑞股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.81% | +0.81 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.44% | 1.8% | 3.0% | 2.63% | +1.19 | 辅助配置 | 宁德时代、思源电气 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：三环集团、中国化学、中曼石油、思源电气、美的集团、贵州茅台；退出：中国建筑、兖矿能源、启明星辰
2025-09-30 新进：中兴通讯、杰瑞股份、迈瑞医疗；退出：中国化学、中曼石油、佐力药业、海尔智家、美的集团、贵州茅台
2025-12-31 新进：中曼石油、福耀玻璃、紫金矿业；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.48 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 思源电气 | 0.44 | 49.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 三环集团 | 0.6 | 38.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.52 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国化学 | 0.55 | -3.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中曼石油 | 0.49 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 启明星辰 | 0.7 | -2.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 兖矿能源 | 0.32 | -8.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.88 | 9.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 0.11 | -17.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.75 | 27.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.8 | -22.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 0.48 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 佐力药业 | 0.65 | 2.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.52 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 0.85 | 2.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国化学 | 0.55 | -3.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中曼石油 | 0.49 | -2.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.69 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.81 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中曼石油 | 0.71 | 49.11 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。