交银经济新动力混合C

交银经济新动力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银经济新动力混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.03%，四季平均换手约61.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.09%)、半导体设备/材料(4.99%)、资源/有色(4.05%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.96%）。四季度新进Top10：德业股份、思源电气、恒立液压、隆鑫通用。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 18.62%，通信 由 0% 至 8.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南京银行、工商银行，退出 宁波银行、徐工机械。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 24.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、北方华创、宁德时代、工业富联，退出 上海银行、农业银行、南京银行、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 德业股份、思源电气、恒立液压、隆鑫通用，退出 工业富联、歌尔股份、立讯精密、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、银行 等方向；净加仓 有色金属(+4.05pp)、电子(+4.99pp)、电力设备(+18.62pp)；净降配 公用事业(-9.42pp)、汽车(-6.74pp)、食品饮料(-6.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→9.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.99pp)、资源/有色(+4.05pp)、AI算力/光模块(+3.97pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、北方华创、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 24.34pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代、工业富联、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 18.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、德业股份、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南京银行、工商银行；退出：宁波银行、徐工机械

2025-09-30 新进：中际旭创、北方华创、宁德时代、工业富联、新易盛、歌尔股份、立讯精密、紫金矿业、阳光电源；退出：上海银行、农业银行、南京银行、工商银行、招商银行、杭州银行、江苏银行、潍柴动力、长江电力

2025-12-31 新进：德业股份、思源电气、恒立液压、隆鑫通用；退出：工业富联、歌尔股份、立讯精密、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。