金鹰时代先锋混合A

金鹰时代先锋混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰时代先锋混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.96%，四季平均换手约87.2%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.16%)、半导体设备/材料(4.63%)、资源/有色(3.01%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.79%）。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、中际旭创、博迁新材、寒武纪。2026 年调仓：新进 22 笔（4 盈 / 18 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.1% 调整至 14.47%，通信 由 0% 至 12.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 8.17% 升至 27.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国铝业、中孚实业、云铝股份、华新建材，退出 世运电路、分众传媒、宁德时代、宏创控股。Q3 再平衡：新进 宁德时代、新和成、日联科技、晶方科技，退出 中国铝业、中孚实业、华新建材、天山铝业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中际旭创、博迁新材，退出 云铝股份、宁德时代、新和成、日联科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒、国防军工 等方向；净加仓 通信(+12.98pp)、电子(+11.37pp)、有色金属(+2.31pp)；净降配 电力设备(-6.41pp)、传媒(-3.04pp)、国防军工(-3.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.16%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.16pp)、半导体设备/材料(+4.63pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.63% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.68%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.5% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国铝业、中孚实业、云铝股份、华新建材、天山铝业、宏桥控股、洛阳钼业、神火股份、纽威股份；退出：世运电路、分众传媒、宁德时代、宏创控股、帝尔激光、振华股份、菲利华

2026-03-31 新进：宁德时代、新和成、日联科技、晶方科技、迪威尔；退出：中国铝业、中孚实业、华新建材、天山铝业、宏桥控股、洛阳钼业、神火股份

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、中际旭创、博迁新材、寒武纪、斯迪克、新易盛、长芯博创、龙磁科技；退出：云铝股份、宁德时代、新和成、日联科技、晶方科技、纽威股份、迪威尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/18；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。