金鹰时代先锋混合C

金鹰时代先锋混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰时代先锋混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.85%，四季平均换手约82.77%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.37%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国铝业、中孚实业、云铝股份、华新建材、天山铝业。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 27.24% 调整至 27.67%。

Q2 末换仓：新进 中孚实业、宇通客车、工商银行、康鹏科技，退出 中国铝业、丰华股份、天山铝业、宏创控股。Q3 再平衡：新进 世运电路、分众传媒、宁德时代、宏创控股，退出 中孚实业、云铝股份、宇通客车、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 8.17% 升至 27.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国铝业、中孚实业、云铝股份、华新建材，退出 世运电路、分众传媒、宁德时代、宏创控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、银行 等方向；净加仓 机械设备(+3.04pp)、建筑材料(+3.14pp)；净降配 基础化工(-3.77pp)、银行(-2.98pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、宁德时代、帝尔激光、纽威股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 27.67% 为全年高点；主要经由 中国铝业、中孚实业、丰华股份、云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、帝尔激光 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中孚实业、宇通客车、工商银行、康鹏科技、梅花生物、浦发银行；退出：中国铝业、丰华股份、天山铝业、宏创控股、神火股份

2025-09-30 新进：世运电路、分众传媒、宁德时代、宏创控股、帝尔激光、菲利华；退出：中孚实业、云铝股份、宇通客车、工商银行、康鹏科技、招商银行、梅花生物、浦发银行

2025-12-31 新进：中国铝业、中孚实业、云铝股份、华新建材、天山铝业、宏桥控股、洛阳钼业、神火股份、纽威股份；退出：世运电路、分众传媒、宁德时代、宏创控股、帝尔激光、振华股份、菲利华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。