大成新能源混合发起式A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大成新能源混合发起式A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.4%，四季平均换手约49.77%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(17.99%)。最近一季新进Top10：宏发股份、新宙邦、横店东磁。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 8 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.4000% |
| 平均换手 | 49.7700% |
| 持股集中度 | 0.0326 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 18.83% |
| 年化波动率 | 24.20% |
| 最大回撤 | -22.23% |
| 夏普比率 | 0.65 |
| 索提诺比率 | 1.02 |
| 同类排名 | 前 57%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 56.1 | 中等 |
| 波动 | 60.5 | 较大 |
| 风险 | 47.6 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 34.63% 调整至 52.47%，电子 由 0% 至 5.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宏发股份、川恒股份、德业股份、海兴电力，退出 东方电缆。Q3 再平衡：新进 中伟新材、大金重工、法拉电子，退出 中矿资源、宏发股份、恒立液压、海兴电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 39.42% 升至 52.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宏发股份、新宙邦、横店东磁，退出 中伟新材、大金重工、川恒股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+17.84pp)、电子(+5.75pp)；净降配 机械设备(-3.58pp)、有色金属(-5.94pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 17.99% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 17.99% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 16.81% | 16.75% | 15.69% | 17.99% | +1.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 34.63% | 37.56% | 39.42% | 52.47% | +17.84 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.56% | 5.75% | +5.75 |
| 机械设备 | 3.58% | 3.43% | 0.0% | 0.0% | -3.58 |
| 有色金属 | 5.94% | 8.32% | 0.0% | 0.0% | -5.94 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.97% | 3.98% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 16.81% | 16.75% | 15.69% | 17.99% | +1.18 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 16.81% | 16.75% | 15.69% | 17.99% | +1.18 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宏发股份、川恒股份、德业股份、海兴电力；退出：东方电缆
2026-03-31 新进：中伟新材、大金重工、法拉电子；退出：中矿资源、宏发股份、恒立液压、海兴电力
2026-06-30 新进：宏发股份、新宙邦、横店东磁；退出：中伟新材、大金重工、川恒股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川恒股份 | 2.97 | 7.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏发股份 | 3.48 | -8.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海兴电力 | 3.69 | -9.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德业股份 | 2.75 | 52.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方电缆 | 4.51 | -15.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 大金重工 | 5.29 | -16.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中伟新材 | 3.51 | -11.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 法拉电子 | 3.56 | 52.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中矿资源 | 8.32 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宏发股份 | 3.48 | -8.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒立液压 | 3.43 | -12.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海兴电力 | 3.69 | -9.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 横店东磁 | 5.58 | -31.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 4.8 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 6.12 | -3.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大金重工 | 5.29 | -16.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 川恒股份 | 3.98 | -26.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中伟新材 | 3.51 | -11.44 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。