博时浦惠一年持有期混合A

博时浦惠一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时浦惠一年持有期混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.66%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：资源/有色(23.63%)、半导体设备/材料(0.18%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：新相微、江西铜业。2025 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 15.07% 调整至 27.5%，电子 由 0% 至 14.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 14.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华海清科、山东威达、生益科技、芯源微，退出 亨通光电、天山铝业、广汇能源、新莱应材。Q3 再平衡：新进 中芯国际、圆通速递、洛阳钼业、福晶科技，退出 东方电缆、中天科技、生益科技、芯源微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新相微、江西铜业，退出 汇成真空、福晶科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、电力设备、通信 等方向；净加仓 有色金属(+12.43pp)、电子(+14.05pp)、交通运输(+4.89pp)；净降配 石油石化(-8.07pp)、机械设备(-7.54pp)、电力设备(-5.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（17.02%→23.63%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+9.91pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.29pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、中芯国际、亨通光电、华海清科 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 31.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、中芯国际、华海清科、山东威达 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 27.5% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业、江西铜业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.76pp；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华海清科、山东威达、生益科技、芯源微、茂莱光学；退出：亨通光电、天山铝业、广汇能源、新莱应材、西部矿业

2025-09-30 新进：中芯国际、圆通速递、洛阳钼业、福晶科技；退出：东方电缆、中天科技、生益科技、芯源微

2025-12-31 新进：新相微、江西铜业；退出：汇成真空、福晶科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。