中银证券远见价值混合C

中银证券远见价值混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券远见价值混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.41%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.71%)、AI算力/光模块(2.83%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.83%）。四季度新进Top10：中联重科、华鲁恒升、恒立液压、深南电路、益方生物。2025 年调仓：新进 24 笔（15 盈 / 9 亏）；退出 24 笔（规避 9 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 9.59%，基础化工 由 0% 至 5.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、德科立、新易盛、炬芯科技，退出 云铝股份、光环新网、天山铝业、奥飞数据。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 18.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、华友钴业、天山铝业、安培龙，退出 德科立、润泽科技、炬芯科技、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、华鲁恒升、恒立液压、深南电路，退出 中金黄金、华友钴业、天山铝业、安培龙，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+9.59pp)、医药生物(+3.67pp)、基础化工(+5.37pp)；净降配 有色金属(-17.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→9.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.83pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.17pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、光环新网、奥飞数据、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.03% 逐季抬升至年末 12.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中联重科、安培龙、工业富联、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 23.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.71%；主要经由 中金黄金、云铝股份、华友钴业、天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、德科立、新易盛、炬芯科技、生益科技、福达股份、美湖股份、豪能股份、飞龙股份；退出：云铝股份、光环新网、天山铝业、奥飞数据、歌尔股份、洛阳钼业、神火股份、紫金矿业、胜宏科技

2025-09-30 新进：中金黄金、华友钴业、天山铝业、安培龙、工业富联、盛达资源、紫金矿业、银轮股份；退出：德科立、润泽科技、炬芯科技、生益科技、福达股份、美湖股份、豪能股份、飞龙股份

2025-12-31 新进：中联重科、华鲁恒升、恒立液压、深南电路、益方生物、英维克、鲁西化工；退出：中金黄金、华友钴业、天山铝业、安培龙、工业富联、盛达资源、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/9；退出 规避/错失 9/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。