建信沃信一年持有混合A

建信沃信一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信沃信一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.98%，四季平均换手约67.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.23%)、半导体设备/材料(9.19%)、AI算力/光模块(3.1%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 12.29%）。四季度新进Top10：徐工机械、海光信息、百利天恒、隆鑫通用。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.87% 调整至 31.39%，电力设备 由 9.58% 至 9.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、乖宝宠物、华东医药、晶方科技，退出 恒玄科技。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 25.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、北方华创、工业富联、春风动力，退出 ST人福、东威科技、乖宝宠物、华东医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 徐工机械、海光信息、百利天恒、隆鑫通用，退出 石头科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保 等方向；净加仓 通信(+8.75pp)、电子(+28.52pp)、汽车(+7.18pp)；净降配 环保(-3.38pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→8.85%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.83pp)、AI算力/光模块(+3.1pp)、半导体设备/材料(+9.19pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 40.14% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、北方华创、工业富联、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 43.49% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东威科技、北方华创、宁德时代、富临精工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、富临精工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST人福、乖宝宠物、华东医药、晶方科技、杭州银行、沪电股份；退出：恒玄科技

2025-09-30 新进：中际旭创、北方华创、工业富联、春风动力、石头科技、立讯精密；退出：ST人福、东威科技、乖宝宠物、华东医药、富临精工、晶方科技、杭州银行、沪电股份、瀚蓝环境

2025-12-31 新进：徐工机械、海光信息、百利天恒、隆鑫通用；退出：石头科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。