易方达北交所精选两年定开混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达北交所精选两年定开混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.61%，四季平均换手约39.23%。四季度新进Top10：创远信科、开特股份、远航精密、鼎智科技。2025 年调仓：新进 1 笔（1 盈 / 0 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.6100% |
| 平均换手 | 39.2300% |
| 持股集中度 | 0.0182 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 12.58% |
| 年化波动率 | 35.15% |
| 最大回撤 | -27.87% |
| 夏普比率 | 0.27 |
| 索提诺比率 | 0.42 |
| 同类排名 | 前 52%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 61.0 | 偏强 |
| 波动 | 94.0 | 较大 |
| 风险 | 28.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 8.46% 调整至 17.46%，电力设备 由 3.04% 至 14.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 世纪华通、纳科诺尔，退出 贝特瑞。Q3 再平衡：新进 ST华通、科达自控、贝特瑞，退出 世纪华通、路斯股份、骏创科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 6.77% 升至 17.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 创远信科、开特股份、远航精密、鼎智科技，退出 ST华通、凯德石英、富士达、苏轴股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、通信 等方向；净加仓 计算机(+2.62pp)、电力设备(+11.31pp)、机械设备(+9.0pp)；净降配 电子(-5.18pp)、汽车(-6.5pp)、农林牧渔(-3.39pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 凯德石英、奥迪威、富士达、科达自控 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 20.88% 逐季抬升至年末 36.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 凯德石英、创远信科、吉冈精密、同力股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.04% 逐季抬升至年末 14.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 纳科诺尔、贝特瑞、远航精密 等行业龙头持仓体现。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 8.46% | 8.35% | 6.77% | 17.46% | +9.00 |
| 电力设备 | 3.04% | 4.2% | 8.25% | 14.35% | +11.31 |
| 电子 | 9.38% | 8.7% | 8.42% | 4.2% | -5.18 |
| 汽车 | 9.78% | 8.64% | 3.62% | 3.28% | -6.50 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.31% | 2.62% | +2.62 |
| 传媒 | 0.0% | 3.58% | 4.25% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 3.39% | 3.05% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
| 通信 | 5.41% | 5.16% | 4.77% | 0.0% | -5.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 14.79% | 13.86% | 16.5% | 6.82% | -7.97 | 明显减仓 | 凯德石英、奥迪威、富士达、科达自控 |
| 人形机器人/高端制造 | 20.88% | 21.25% | 23.44% | 36.01% | +15.13 | 明显加仓 | 凯德石英、创远信科、吉冈精密、同力股份、奥迪威、纳科诺尔 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.04% | 4.2% | 8.25% | 14.35% | +11.31 | 明显加仓 | 纳科诺尔、贝特瑞、远航精密 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：世纪华通、纳科诺尔；退出：贝特瑞
2025-09-30 新进：ST华通、科达自控、贝特瑞；退出：世纪华通、路斯股份、骏创科技
2025-12-31 新进：创远信科、开特股份、远航精密、鼎智科技；退出：ST华通、凯德石英、富士达、苏轴股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 世纪华通 | 3.58 | 86.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 纳科诺尔 | 4.2 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 贝特瑞 | 3.04 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 贝特瑞 | 3.6 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 科达自控 | 3.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 路斯股份 | 3.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 骏创科技 | 3.9 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎智科技 | 3.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 远航精密 | 2.71 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 创远信科 | 3.17 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 开特股份 | 3.28 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | ST华通 | 4.25 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 凯德石英 | 4.83 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 苏轴股份 | 3.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 富士达 | 4.77 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/0；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。