红塔红土稳健添利混合A

红塔红土稳健添利混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

红塔红土稳健添利混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.53%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.6%)、资源/有色(1.55%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：天齐锂业、巨人网络、新乳业、盐湖股份。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、电子。

Q2 银行行业持仓占比从 1.4% 升至 5.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兴业银行、农业银行、苏州银行，退出 TCL中环、新乳业、欣旺达。Q3 再平衡：新进 中天科技、中航沈飞、建设银行、欣旺达，退出 东山精密、亿纬锂能、兴业银行、农业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、巨人网络、新乳业、盐湖股份，退出 中天科技、中航沈飞、欣旺达、海力风电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 银行(+1.73pp)、有色金属(+2.38pp)；净降配 电力设备(-5.04pp)、电子(-1.6pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 1.6% 逐季回落至年末 0%；主要经由 东山精密、中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 13.51% 逐季回落至年末 6.87%；主要经由 TCL中环、东山精密、中航沈飞、亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.38%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天齐锂业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 11.91% 逐季回落至年末 6.87%；主要经由 TCL中环、亿纬锂能、宁德时代、晶科能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兴业银行、农业银行、苏州银行；退出：TCL中环、新乳业、欣旺达

2025-09-30 新进：中天科技、中航沈飞、建设银行、欣旺达、紫金矿业；退出：东山精密、亿纬锂能、兴业银行、农业银行、苏州银行

2025-12-31 新进：天齐锂业、巨人网络、新乳业、盐湖股份；退出：中天科技、中航沈飞、欣旺达、海力风电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。