中欧成长领航一年持有混合A

中欧成长领航一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧成长领航一年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.99%，四季平均换手约66.3%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.88%)、AI算力/光模块(3.15%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.03%）。最近一季新进Top10：中国平安、创世纪、北方华创、厦门钨业、工业富联。2026 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 12.93%，电子 由 0% 至 10.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、兴发集团、新易盛、爱尔眼科，退出 巨人网络、恺英网络。Q3 再平衡：新进 中际旭创、华鲁恒升、贵州茅台，退出 中信证券、中国平安、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、创世纪、北方华创、厦门钨业，退出 兴发集团、华鲁恒升、宁德时代、爱尔眼科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电力设备、美容护理 等方向；净加仓 通信(+12.93pp)、电子(+10.88pp)、机械设备(+9.5pp)；净降配 医药生物(-6.35pp)、电力设备(-9.29pp)、美容护理(-6.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.88%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.15pp)、半导体设备/材料(+5.88pp)；相应下降：新能源/电力设备(-9.29pp)、资源/有色(-9.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.88%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 9.91% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.29% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、兴发集团、新易盛、爱尔眼科、迈为股份；退出：巨人网络、恺英网络

2026-03-31 新进：中际旭创、华鲁恒升、贵州茅台；退出：中信证券、中国平安、新易盛

2026-06-30 新进：中国平安、创世纪、北方华创、厦门钨业、工业富联、强瑞技术、新易盛、杰瑞股份；退出：兴发集团、华鲁恒升、宁德时代、爱尔眼科、紫金矿业、药明康德、贵州茅台、迈为股份、锦波生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。