汇丰晋信研究精选混合

汇丰晋信研究精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信研究精选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.94%，四季平均换手约30.0%。四季度新进Top10：固德威、天合光能。2025 年调仓：新进 7 笔（6 盈 / 1 亏）；退出 2 笔（规避 0 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 32.29% 调整至 61.25%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 32.29% 升至 60.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 天合光能、杭可科技、爱旭股份、福莱特。Q3 再平衡：退出 天合光能、聚和材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 固德威、天合光能，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+28.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 32.29% 逐季抬升至年末 61.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、固德威、天合光能、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 32.29% 逐季抬升至年末 61.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、固德威、天合光能、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：天合光能、杭可科技、爱旭股份、福莱特、聚和材料；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：天合光能、聚和材料

2025-12-31 新进：固德威、天合光能；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/1；退出 规避/错失 0/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。